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有一个群体对房价的影响往往被忽视了。
回首香港楼市的暴涨与暴跌，我们似乎能看到房东群体对于房价的影响，并支撑起香港“炒楼稳赚”的神话。这也让人想起了王石所说的拥房者只准房价涨，不准房价跌，是契约精神之缺乏。
正是香港房东阶层对政府的道德绑架，社会对于房东政治正确的认同，造就了香港地产的现状。这对于我们认识今日大陆房地产的利益格局和未来走势，是一个重要参考。
上
1. 日本楼市泡沫
2001年，当我们刚踏入这行时，我们听说得最多的是“楼市泡沫”。
几乎所有的舆论媒体，厌厌不休地向我们教育“日本房地产泡沫”“香港房地产泡沫”。日本房地产怎么崩盘的，香港房地产大跌七成。当年的荷兰郁金香泡沫啊，老吓人呢，我告诉你。
当然，很多年以前你没有被唬住。在炒楼的这一条道路上走了下去，然后房价翻了十几倍。
随着见识阅历的增长，我们渐渐地知道了身边存在一种空气叫做“毒教育”。
“毒教育”的意思，当你还在懵懂无知的时候，直接把你带到沟里去。直接把你洗蠢掉，把你三观洗掉。
以致于许多人20岁之后，并不知道自己生活在一个Matrix谎言时空之中。意识到“幻相”是最关键的一步，所有的觉悟均由怀疑开始。
我们的一个怀疑，“到底有没有香港房地产崩盘”。
荷兰的郁金香故事，我们现在知道是假的。是一个基督教修士会捏造出来的“净化风气”宗教宣传小册子。
而香港房地产崩盘呢，到底是不是跌了70%？
2. 香港楼市泡沫
*首先申明一下，20年前本人亦未入行。只能追求大致精准。下同。
香港的房地产，从1960年开始起飞。如果从“起步价”开始计算，则一共大概升了200倍。你将它平摊到56年的时间中，平均每一年正好涨约10%
但是，毫无疑问的一件事。一般认为1991~1997这六年中，楼市升得特别厉害，大概升了四倍。或每年25%
事情的真正高潮，发生在1995年。仅仅最后的十八个月，楼价就升了+50%。
1995年，英国人大肆抛售在香港的资产，并形成一个向下缺口（如图）。英资怡和，置地，太古，嘉道理家族，大规模抛出手中核心资产，渡海西游。
而这些资产谁在接手呢。华人大亨接了一部分，更多的是有很多“红筹”在接。
当时，出于“天朝”形象，以及一贯的要面子传统。1995年红筹大肆托盘，接了英国人不少工商铺大厦。并给市场留下深深的“土豪”印象。
随着97临近，市场开始狂热。香港人的口号是什么呢，“大陆一定会接盘的”。
不要怀疑，这句话你们的确没在任何中国媒体上听见过。
于是香港人拼命地炒高楼价，熊心豹子胆。当时最著名的是沿着九铁沿线，矗立着一幢幢“省长楼”联排别墅。约一千多万/套（97物价）。
市场传言，中国有31个省，每个省都有十几个省级干部。每个干部都要在香港置一套别墅。这是数不清的需求。
我们知道，香港在1995~1997，是一个急剧上升的曲线。涨幅接近+50%
你甚至可以换一句话说，“香港楼市之后的跌幅，都是1995~1997二年内涨出来的”。
3. 三个70%
70% * 70% * 70% = 33%
香港楼市从顶峰下跌到最低处，大约跌剩三成。按照我个人粗浅的看法，他大致可以划为三波。每一波都是七折，跌去-30%
当然，香港不是我的主场。谈上海楼市我能确信100%符合历史，香港毕竟隔远了一层。若有更专业大师，轻打勿拍。
三个30%，“CEO 30%”+“暴涨30%”+“真跌30%”。
它楼市中的第一个-30%，是CEO盘-30%。
我们知道，所有的楼盘，并非同步同涨同跌。楼盘之中，本身有笋盘有洼地，也有CEO盘和严重高估的陷阱。
香港的第一个-30%，是CEO盘跌30%
市场并非完美协和。尤其是大势急升的时候，会有一些区域一些板块“炒风”特别炽盛。这些板块和楼盘，或许是KFS特别擅长炒作搞话题，或许是目标人群特别无理性，或许是外来人口刚需急。
我们综观香港1997下跌，发现跌得最狠的是“伪豪宅”。具体的定义是：新晋社区想要开发成高档住宅区但又未完工尚未被市场接受的原有烂泥地郊区。譬如当时九龙塘，石硖尾，东涌，乃至深水湾都跌幅十分严重。这些区域以新盘为主，人口填入。本身的凝聚力不强。
而到了1998~1999下跌第一年，KFS集体“劈价抢跑道”，一手盘最多的地方又是受害重灾区。
另外一个方面，“学区房”跌幅也十分严重。1997.6月最著名的一件事，就是有豪客坐直升机睇楼，全港轰动。“何文田”卖22000/尺。其结果自然是跌得惨不忍睹。
4. 第二个-30%
第二个-30%，是抹去了“去年的涨幅”。
我们知道，56年平均，香港算大牛市了，年均涨幅不过10%。
而1996~1997最后一年，受“红筹托市”的感染。仅仅最后一年就涨了约+50%。其中，普通的大盘大势仅涨了约30%，还有30%是特别的“明星爆炒盘”额外涨上去的。也就是部分盘涨了60~70%.
楼市下跌的第二个-30%，是把这一段涨幅摸去。我们看回第一张图。
我们可以看见，1995年的这一个价格，形成了一个明显的“底部”，或者称之为箱体。也就是1995年的价格，原本是经过充分换手，市场充分接纳，是“夯实”的。
所以我们看图中这个图形，他从1995~1997是“急升”。但是1997~1999是“急跌”。
急跌的时候，怎么升上去就怎么跌下来，图形几乎是完全对称的。
可是到了1995=1999的这个价格平台，他就跌不下去了。就获得了喘息。因为这个价位是有“支撑位”的。是经过充分换手市场比较接受的。所以在这个位置足足盘了二年。
5. 第三个30%
从2001年开始，市场终于开始破位。跌掉了第三个-30%。
这第三个-30%，是“真跌”。
因为从1997~2001，市场已经阴跌了四年。人气和野望低迷之至。终于是会有人“熬不住”，撑不住的。
从2001年开始，逐渐有一些资金链崩裂，或者对前途极度悲观的人士，开始按照“亏本价”抛售手中房产。并形成了一个破位下跌走势。
这个走势的最大下跌大约是-30%。持续的时间大约是二年。
这一段是真跌。真刀割肉。
6. 分析与解读
如果你是一名房东。你每天晚上都睡不好觉。你每天思索三个问题：
“吃早饭的时候房价会不会下跌”。
“吃午饭的时候房价会不会下跌”。
“吃晚饭的时候房价会不会下跌”。
好了，那我现在反过来问你几个问题。
问题一，你是买在传统成熟地段，还是“新兴”开发地段。你是买的二手老破旧，还是一手CEO。
如果你的回答是“新兴”地段。好比6W的唐镇，7W的张江，6W的森兰。买的又是仁恒，万科，绿地之类磨刀杀粉KFS。则你很有可能是“CEO盘”的牺牲者。你很有可能会比别人多跌一个-30%.
而如果你回答7W买的小陆家嘴。恭喜你，你过去本关了。
问题二，你是在2015.10之前买的，还是2016.02之后买的。
众所周知，2015.10~2016.02是一场+50%的巨型涨幅。当然，我并不是说这是我们的最后一个涨幅。
但是，套入到“三个70%”理论中去。如果你是大涨之后刚刚买入的“高位接盘”，则你会比别人多一个-30%的危险。
如果你不是顶峰买入的，恭喜你，第二关你也过去了。
问题三，如果回撤-30%，你能扛二年么。
如果问题一，问题二都难不倒你。则你的风险应该说已经不大了。
我们可以认为，房地产市场，最大的回撤大约可能估计或许妹比不超过-30%。
房东并不愿意劈价卖。
最寒冷的严冬，也不过下跌-30%，持续的时间约二年。
此后就逐步回升。而且回升的速度还不慢。跌下来用了六年，升上去也只用了六年。连泡带沫全都还给你。
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真正让人印象深刻的，反而是跌下来之后“既得利益集团”的嘴脸。
1. 负资产
1997~2003，香港楼市最低潮时，他大概产生了106000名“负资产”人群。按照香港240万套房产，占总人口的5%。
这些人是怎样产生的呢。在房地产市场，要形成“负资产”其实殊为不易。
首先你要在市场最狂热的时候冲进去，而且要买那种“严重高估”的盘，一般情况下是一手CEO。其次你首付要足够低，香港允许“二按”。首付5%，贷款可贷95%。
那么，你反过来想一想，什么样的人，会在“最狂热的时候，用最小的首付买入一手CEO盘呢”。一般只有二种答案：
重度投机者
菜鸟
2002年时去香港公司考察内务，听取述职。有一个司机叫做阿伟。40岁的夫妻俩，没有孩子养了条狗。
“我为什么不养孩子呢。因为生了孩子他也买不起房子，不如别让他生下来受苦。”
“我一直忍忍忍等等等，到97实在熬不住了。没想到就接了最后一棒”。
“先生你让我怎样加班，怎样骂人发脾气都可以。我只求你不要把我炒鱿鱼，否则我就真的没有活路了”。
在我们看来，这种劳动人民司机就属于“菜鸟”类型的。当他最终冲进去时，他却完全不懂选筹。以至于买了贵货。
买楼这种事，当然是要买着买着，久病成医才能攒经验值。
老兵和新兵绝对不是同一类生物。
你弱你有理啊。
2. 你弱你有理
在我们看来，认赌服输。看错了走势，只能怨你自己“学艺不精”。
但是后来事实的走向，远远超乎大陆人上海人的想象。
“负资产者受到了普遍的同情”。如果我们说今天Donald Trump川普在美国和“政治正确”作殊死搏斗的话；
那么当时在2000年的香港，“负资产者”就是绝对的政治正确。
几乎所有的政治团体，都对“负资产者”表示同情。几乎任何一个民意“立法会”议员，一开口就是要解决负资产问题。
尤其当1998.11发生了第一例“烧炭”[1] 事件。白左圣母心被彻底击碎了。苹果日报的标题是“惨，惨，惨，惨，惨”。小白左婊们一边流着眼泪，一边发誓让这样的惨剧再也不要发生。
这些事情的合力是什么。合力就是“救市”成了绝对绝对政治正确的事情。
当中国傻空还在为“调控降房价”欢呼之时，他们其实也正在掘自己的坟墓。
政府干预，请走得越远越好。
3. 救市
1997年金融风暴一发生，那群家伙就希冀“联系汇率”被击溃取消。
很多人不明白“联汇”的意义是什么。联系汇率的意思，就是港府失去了“印钞权”。
本来楼市崩溃，对于政府及政治特权群体而言，只要我开动印钞机，把港币印成日元，韩元，津巴布韦元。哪一个价格位稳定不住。无论10W，8W单价都小菜一碟。
可惜当时的香港政府还是有一点操守的。坚决拒绝了房东们的要挟。
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